Netflix compra Warner Bros. Discovery por R$ 439 bilhões e muda o mercado

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Redação Entretenimento 05/12/2025 14:13

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A Netflix anunciou um movimento histórico no setor do entretenimento ao fechar acordo para adquirir a Warner Bros. Discovery (WBD). A transação, uma das maiores já registradas na indústria, avalia a companhia em cerca de US$ 83 bilhões, o equivalente a quase R$ 440 bilhões, combinando pagamento em dinheiro e ações. Cada ação da WBD terá o preço estimado de US$ 27,75.

Pelo acordo, os acionistas receberão US$ 23,25 em espécie e mais US$ 4,50 em papéis da Netflix por cada ação detida. O pacote ainda prevê um mecanismo chamado "collar", que ajusta a quantidade de ações de acordo com a variação do valor de mercado da plataforma até a conclusão do negócio.

Antes da finalização, será necessário desmembrar a divisão Global Networks, responsável por canais como CNN, TNT e Discovery. Essa área será transformada na nova empresa Discovery Global, com lançamento planejado para o terceiro trimestre de 2026. Só após essa cisão a aquisição seguirá para sua etapa final.

Impacto para a Netflix

Com a operação, a Netflix terá acesso a alguns dos catálogos mais valiosos de Hollywood, incluindo produções icônicas, estúdios renomados e títulos premium do universo HBO/HBO Max. A estratégia representa uma mudança significativa, já que até agora a plataforma focava principalmente em conteúdo próprio e licenciamento.

A fusão também passará por análise de órgãos reguladores, que avaliarão riscos à concorrência e possíveis efeitos de concentração no mercado audiovisual.

Transformações estruturais

Caso seja confirmada, a Warner funcionará em um modelo híbrido: mantendo lançamentos tradicionais nos cinemas enquanto integra parte de sua produção ao ecossistema de streaming da Netflix. Esse desenho amplia os formatos que a plataforma já vinha adotando.

O anúncio provocou reação imediata no setor. Produtores, diretores e entidades pediram que o Congresso dos EUA conduza uma investigação antitruste rigorosa, apontando possíveis impactos na distribuição, competição e relações trabalhistas. Parlamentares já solicitaram estudos detalhados sobre os efeitos da fusão.

Pressão de concorrentes e bastidores da negociação

Durante o processo, a Paramount Skydance contestou a condução das negociações, acusando a WBD de favorecer a Netflix. A concorrente sugeriu a criação de um comitê independente para avaliar ofertas e denunciou vantagens supostamente concedidas ao serviço de streaming. Políticos republicanos também manifestaram preocupação com o poder que a Netflix poderia exercer sobre produções televisivas e cinematográficas.

Próximos passos

No momento, Netflix e WBD mantêm negociações exclusivas por tempo limitado. Se houver consenso, a proposta seguirá para análise de órgãos reguladores, um processo que deve se estender ao longo de 2026.

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